1億人のアメリカ人が老後資金の準備を何もしていない
引き続き、シャークタンクのスターであるケビン・オリアリー氏。KitcoNews でアメリカ人の金融リテラシーについて、懸念と対策を語っています。金融リテラシー問題は、日本だけじゃなく、アメリカでも同様なんですね。
（私は30歳です。私の周りのミレニアル世代の多くが、リスクが高いかもしれないビットコイン投資に踏み込んでします。これについてコメントはありますか？）
「私はそれを投資とは考えていません。私にとっての投資とは、長期的なポジションを取ることです。私のためのコア戦略は非常に保守的です。それは本当に退屈ですが、私の投資の大部分はそうなっています。たまに、マインドエッグや、私の個人企業の多くが3億ドル以上のアルバートソンを売却したような、とんでもない儲けを得ることもありますので、デイトレードの魅力は理解していますが、私にとっては投資ではありません。自分の純資産のほんの一部でリスクを冒してもいい、その程度に考えるべきです。なぜなら、市場のタイミングを計ることは不可能にも関わらず、デイトレードは市場のタイミングを計るものだからです。私がデイトレーダーに勧めているのは、勝ちポジションを獲得するたびに、その内10％をより保守的なファンドの方に再投資することです。その後、また10%勝ったら、同じようにする。そうやっていけば、時間が経つにつれて、コアな投資対象を育てていくことができるのです。」
（ざっくりとした質問で恐縮ですが、我々のようなミレニアル世代はどのように投資すべきなのでしょうか？投資の哲学というか・・・）
「今日のアメリカの大きな問題にぶつかっています。1億人もの人々が 老後のための資金を準備していないのです。投資口座を持っていないのです。70年代から始まった金融リテラシーの失敗です。高校では、子供たちに読書、数学、地理、性教育を教えますが、投資については何も教えてくれません。私の2021年の取り組みは、金融リテラシーを向上させることです。過去にはSharkTankなどで色々教えたりもしていましたが、現在はもう一歩踏み込んでバーチャルで長期投資の重要性を伝えています。また、Beanstalksというアプリケーションプラットフォームに投資しています。セクター・配当率・成長率などなどをベースに有望な投資先を見つけ、週に100ドル程度投資することを推奨するものです。要はロボアドバイザーです。あなたが日々何をしようが、それが長期に渡ってあなたの資産の土台を作ってくれます。アメリカ人の年間平均給与は52,000ドル、56,000ドル程度。週100ドル程度の捻出はそれほど難しくないはずです。」
（あなたはすでに多くの分野で活躍しています。私たちはあなたの成功人生を見てきました。なぜ、あなたにとって、若い人たちが金融リテラシーを身につけるのを助けることがそれほどに重要なのでしょうか？）
「母はカルマという概念を持っていて、成功したら恩返しをしなければならないと言っていました。今日はハーバードやMITノートルダム寺院でゲスト講師をしています。エンジニアの卒業生を対象にした授業で、クラスの3分の1ほどのエンジニアが3時間の授業を受けて会社を立ち上げることもあります。だからこそ、このような議論をしているのです。これがBeanstalksのアイデアの原点で、私は何年も前からこの活動を始めました。私は、投資以外にも音楽を収集して聞いたりしています。しかし、「教える」ということも非常にやりがいがあります。若い起業家と金融リテラシーの議論もしています。それは私にとってかけがえのない時間です。本当にスマートでチャレンジングな人々からのフィードバックももらえます。素晴らしいことです。」
（私達の社会では、金融リテラシーが欠如しているようです。教育制度について話したいです。あなたは教育に投資しますか？）
「私の初期のキャリアは教育業界にでスタートしました。ラーニング・カンパニーに14年ほどいました。教育ソフトウェアとしての多くの州で最大のプロバイダーでした。26カ国のそれぞれの学校教育に実質的に100％関わります。その中で私は教育システムについて多くのことを学びました。本当に教育カリキュラムは変更されるべきと感じます。高校では、1クレジットカードがどのように機能するか、投資が市場でどのように機能するか、それらを必須にしなければなりません。来年やることの1つですが、例えばフロリダ州では、カリキュラムの中にそれを持ち込んでいます。ニューヨーク、テキサス、カリフォルニアもそうなる必要があります。これらの州は学校の大半を占めており、他の州もそれに追随するでしょう。Sharkの影響力も使って、高校教育に介入し、金融リテラシーが何なのかを理解させ、そのメリットについて人々に教ええようとしています。」
引用元
ゴールドの価格は上昇し、年内には過去最高値を更新するだろう
The Gold Forecastより。Gary S. Wagner 氏が分かりやすいチャート分析と共に、ゴールドの今後の見通しについて語っています。
「先週のチャートでは、11月末から12月初旬で発生したのと同様の決定的なボトムラインが見えます。第4波がきそうです。ここ2日間で強気シグナルも発生しています。ここ１週間半のスパンで見ると、市場は上昇して、少し戻した後、1,860ドルを超えてきました。そして２日連続で上昇トレンドに転じています。今日は、2021年に金価格がどのくらいの高値になるのか、私たちのモデルと予想についてお話したいと思います。」
「我々は、ローソク足パターンフィボナッチリトレースメント拡張だけでなく、エリオット波動との組み合わせで導き出しています。そして、私たちはトレンドラインが、明確に底を打ったことを発見しました。まずは、3月中旬にさかのぼります。ゴールド価格は下降し、1,415ドルまで下落しました。COVID-19世界的な大流行になった時の転換点です。FRBが量的緩和を開始した後のラリーを見て、私たちはウェーブ3とラベル付けしました。」
「実際に約1,415ドルから、8月の初めに最高値の2,088ドルに到達しました。」
「12月には第5の波に入っています。私たちは、第5波がどこで終わるのかを予測したいと思っています。そのためにフィボナッチ延長戦を使います。」
「第5波の行方を予測するためには2つのテクニックがあります。最初の手法は、エリオット波動の原理を利用したものです。第1波と第5波は一般的に同じ大きさである、というシンプルなものです。」
「そして、私が信じているもう一つの手法です。これは、より正確な予測になると信じています。第3波で見られた動きを測定します。第3波の8.618%の延長線上での結論となります。最初のターゲットラインは2,166ポイントです。」
「適切なエリオット波のコードを行うために、破ることのできないルールがあります。1つ目です。最短のインパルス波は決して第3波にはならないということです。つまり、第3波の延長線上0.618%（2,166ドル）に到達となりますが、実際にはさらに高くなる可能性があります。そこで、私たちはそれらの他のポイントも計算しました。
そこで2つ目です。金が0.78%の延長線上で取引されるとすると価格は2,270ドルになります。しかし、エリオット波動の原則では、第3波が最も短くなることはあり得ないとされています。0.98%の関係でプロットすると2,400手前まで変動することになります。
最後です。第5波を予測するという点では、第5波はフラクタル・ファイブアウトと呼ばれるもの分割することができます。これは直線的な動きや放物線的な上昇にはならないことを理解しておきましょう。
私はゴールドの史上最高値を更新について、控えめに言っても非常に楽観視しています。結論としては、2,166であろうと、2,270であろうと、2,400であろうと、そんなことは大した問題ではありません。これらの動きが起こるであろう事自体、来年は非常に素晴らしい利益の可能性を秘めた大きなチャンスを生み出すことになるでしょう。」
引用元
ケビン・オリアリー氏のトップ銘柄。経済再開後もデジタル化の波は変わらない。ゴールドはインフレに対するヘッジ手段＆すぐにビットコインに替わることなない。
O'Shark Tank のチェアマン & スターであり、O'Shares ETFの会長でもあるケビン・オリアリー氏が Kitco News で2021年経済の展望、自身の保有銘柄セクター、ゴールドについて語っています。
（私はシャークタンクも観ていましたし、ドラゴンファンも観ていました。大学時代からあなたの仕事を観てきましたので、今日お話できて本当に光栄です。まず、あなたの経済見通しのテーマから始めたいと思います。今年はアメリカ中のすべての企業、そして中小企業、大企業にとって困難な年でした。我々はこれ2021年以降、回復することができるのでしょうか？）
「私たちは80％は不利益を被っているセクターであることを知っています。消費者の嗜好や購入方法には恒久的な変化が見られます。多くの企業が出張や会食のコストを50％も削減しているので、2021年には出張者にサービスを提供するモーテル・ホテルは厳しい状況になるでしょう。またそもそも出張ができなくなり、それを代替する技術を使うことを余儀なくされました。我々は今、ズームでクライアントの投資家などのオンラインで多くの会議を行い、思いのほかとても効率的です。将来的にこのスタイルを変更する必要性すらなくなってしまいました。時間とお金と旅行を節約できます。私はすべての分野に投資をしていますが、プライベート・ポートフォリオのリバランスも始めています。商業用不動産のエクスポージャーを31％から8％に減らすなどしています。」
（あなたはデジタル化に関するセクターを有望視されていますが、経済活動が再開された後、その戦略がリスクになることはないですか？アマゾンやショピファイが失速するなど。）
「それはないと思います。私はインデックス会社に関わっています。フローを見てインデックスを作成し、素晴らしいETFができあがります。企業の一例を挙げると、Nikesがあります。小売店への依存度が低く、世界中の人々に直接を製品を販売しています。マージンははるかに高くなります。それを実現しているのがテクノロジーです。だから、再び、そのセクターをインデックス化しようとしています。そういったインデックスは年率100％以上で上昇しています。」
（財政刺激策が実施されることになりそうです。来年、明らかに多くの株式指数を押し上げる大きな要因となりそうです。）
「次の18か月間金利がゼロになると思います。投資家にとっては良いニュースです。年率20, 30, 40％で成長する企業株を保有していますが、それらを金利がゼロの時に投資できました。テクノロジーは私のお気に入りのセクターの一つです。2021年に向けてはそれにヘルスケア・個人消費材を加えた3つの分野に注目しています。私は商業用不動産へのエクスポージャーを減らしています。それは、どこもかしこも借地権を減らしているからです。小売店はあちこちでリースを解約しています。その逆風に巻き込まれたくないので、それらのエクスポージャーを減らし、先ほど述べた3つの分野に資本を投入しています。」
（私は、シャークタンクを観ていますので、あなたがバリュエーションがとても重要視していることを知っています。テック業界のバリュエーションの話をしましょう。アナリストと話をすると賛否両論あります。1つは現在のバリュエーション同意しているということです。一方では、既に価格は高騰し過ぎており、この分野に参入するのは難しいということを聞くこともあります。あなたはテック株の現在のバリュエーションは過剰にストレッチされていると思いますか？）
「そうは思いません。通常、ハイテク企業のバリュエーションは、製造会社や自動車会社のバリュエーションとは異なり、フリーキャッシュフローの何倍かです。これは私が何十年も規律にしてきたことでもあります。ただ、私がハイテク企業を評価する際には、バランスシートの強さと売上高の成長を重視しています。14年前にアマゾンのフリーキャッシュフローや従来の倍率だけを見ていたら、その企業に投資することはなかったでしょう。それでも、市場ではこれまで見たこともないような最高のリターンを上げています。セクターを見て、投資家がどのように測定しているかに基づいて、自分の規律を決めました。フェイスブックに早くから投資を始めて、それがどうなったかは見ての通りです。グーグルも同じですね。私は従来よりこれらのすべてに投資してきました。主に私の会社の成長のために製品を使用し、ライセンスを購入していますので、彼らのビジネスモデルもよく知っています。ズームのエンタープライズ版のライセンスも取得しているので、ズームがどのように機能するかを知っています。」
（テクノロジー企業の上昇だけでなく、ゴールドや他の安全資産の上昇もあります。逆相関関係の中で動いています。以前あなたが話したように、人々はレンガやモーター株から離れて、テクノロジー株に向かいました。同時に、彼らはパンデミックを恐れ、経済と投資はゴールドに移動する。この話は 2021年にも適用できますか？）
ゴールドは伝統的にインフレに対するヘッジでした。インフレに対するヘッジをしたければ、今はゴールドが必要です。特に債券市場を見ているとインフレになりやすい傾向にあります。だから、私たちは金塊を常に５％のウェイトで配分しています。金塊の保管費用を支払い、ポジションの2.5％のウェイトで保管し、その後、ETFを利用して、毎月または四半期ごとにバランスを取り、5％に戻したりしています。そして、私は長い時間をかけてそれを行ってきました 他の投資家は、最近同じことをしています。何人かの人々は、ビットコインがその代わりになるかもしれないと示唆しています。今の所、3月のビットコインの動きを見ても、私はまだ逆相関関係を発見していません。ゴールドの代替であることの確信も得てません。」
（ あなたはゴールドへの投資比率を高めること検討していますか？来年はインフレの確率がさらに高まるかもしれませんが。）
「ゴールドの保有は5％程度です。また、それに加えて株・債権 50 : 50から、株式割合を70％に増やしています。時価総額加重型のS&P500のようなインデックスは買わないことにしています。S&P500の中には多くの企業が入っていますが、私が所有したいと思う銘柄は100程度しかないからです。 私が関与しているOh USAと呼ばれるインデックスを使っていて、それは主にビジネスモデルとフリーキャッシュフローの強い米国配当銘柄です。インフレを懸念しているので、債権から、そういった株に保有割合を移しました。」
（さて、ゴールドについての質問です。以前あなたが番組に出演した際に、金鉱山会社が好きではないことを視聴者に話していました。その理由は、リターンのチャンスより、経営陣のリスクの方が大きいからとのことでした。私は、金鉱山会社が好きな多くのアナリストともそのような議論をしてきました。今年はどうでしょうか？金鉱山会社の存在感は増しているようですが。考えは変わりませんか？）
「そういう意味ではありません。思い出してください。ゴールドの会社に経営者が存在する唯一の理由は、毎日市場価格に基づいて価値を持っている商品を抽出することです。彼らは実際にはあなたの邪魔をしています。あなたが少しでも有利になると、あなたの間に入ってしまうからです。私が言いたいのは、経営者のことではありません。大多数の金管理者は、今も昔もコスト管理能力を発揮したことがありません。ですから、私は彼らのモデルでのコスト予測能力を非常に批判しています。彼らは信じられないほど下手です。おそらく、S&P500の中で最も弱いセクターの一つでしょう。なぜ、単純に金属を買うことができないのでしょうか。私には雑音にしか聞こえません。だから私は商品から馬鹿な経営者を引き抜こうとしています。」
（もし、私がゴールドを産出する中堅企業の最高経営責任者だったとして、シャークタンクに出演してあなたに投資を依頼したとします。
”ケビン、私のバランスシートを見てください。今年は劇的に拡大しました。借金を返済しました。現金は拡大しました。フリーキャッシュフローはかつてないほど良好です。利回りはこれまで以上に高く、IRRは低下しています。配当を約束します。”
さて、何と答えますか？（笑））
「地合が出たらゴールドを買え。そして私にも電話しなさい（笑）」
（2021年のメタル市場はどうなりそうですか？）
「とても楽しみにしています。私は引き続きその市場に居続けるでしょう。流動性の高いETF私はその割り当てを増やすかもしれません。私はGLDを使用します。メタルそのものへの投資が一番シンプルです。」
引用元
2021年年明け。株式市場は約15％～20％ほど下落？
In MoneyStocks.comのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ガレス・ソロウェイ氏が Kitco News で年明けの株価下落やゴールド・ビットコインの行方について答えています。
（このチャートは、上方向へのブレイクアウトと見ているのですが、あなたは2021年の見通しはもう少し弱気なんですよね？）
「SPY、つまり、S&P 500トラッキングETFのチャートです。トレンドラインは2018年の大規模な下落の直前から始まっていることがはっきりとわかります。SPYに30％ほどの大きなラインが出ているのがわかります。このピボットの高さを基準にすると、このトレンドラインはテクニカルベースで非常に重要です。途中、非常にに小さな下落がありましたが、最後ほんの少しだけトレンドラインを突破しています。しかし、このまま上昇に転じるとは思っていません。これはまだトレンドラインの周りに引っ張られていて、1月に入ってからブレイクダウンする可能性が非常に高いです。
（このブレイクダウンは短期的なものなのか、それとも市場では長期的な下降トレンドのようなものを見ることになるのかを見極める必要がありそうです。）
「そうそう。これを認識するための興味深いちょっとした豆知識があります。 2009年3月。市場が最大の利益をもたらした時と、失業率が最も高い時が一致しています。我々は、インフレ率としてその期間中に最大の利益を得ましたが、失業率が低下すると実際に市場の利益が低下しているのも事実なのです。。市場はすぐに上昇するのですが、実際に「その時」に到達するとそれ以上の上昇はありません。アナリストは、収益成長率が35％になるだろうと言っています。しかし、市場はすでにそれを織り込んでいるということに彼らが気付いていないのです。多くの人が私のところに来て言います。「XYZが素晴らしい業績を報告しているのに、株価が売りに転じた、アナリストは1株1ドルと予想していたのに、1ドル20セントになったのに、株価が売りに転じた』と。その理由は、株価が収益に向かって急上昇したために、市場がより良い収益を求めたからです。」
（長期トレンドラインを見ると、長期トレンドは下降しているかもしれませんが、新高値を更新しています。つまり、この長期トレンドラインはすぐに反転するということでしょうか。）
「チャートのテクニカルに基づいて何が起こるかということですが、それを認識することは重要だと思います。2018年までさかのぼると、他にも多くのシグナルがあります。基本的には、市場が上昇すると予想している人のコール数と、市場が下降すると予想している人のクローズ数を示しています。トレーダーはこれを逆指標として使います。膨大な量のコールが出ているときには、2週間ほど前からコールが大量に出ています。これは機関投資家のゲームであり、それはオプション市場が何であるかを示すゲームであり、それは不正なものです。」
（しかし、機関投資家は、平均的な投資家にコーチングコールのコールの約95％を販売しています。）
「彼らはできるだけ多くのプレミアムを取り、お金を稼ぐと、オプションの期限が切れることによって彼らの利益を最大化します。ですから、このラインを正しく考えて、機関投資家が大きな損失を出すことはないとすれば、彼らは必要な方法で市場を操作して、少なくとも横ばいかわずかに前に出るようにすることができるのです。市場にさらに穴があれば、機関投資家はわざと株や市場を逆方向に動かして、この場合は下げます。ファンドマネージャーが2013年以来初めてオーバーウエイト株であることに留意してください。普通のな投資家は、彼らが1999年以降よりも強気です。この状況を私は非常に懸念しています。」
（機関投資家が押し下げると。。）
「人々がフォローしている銘柄を見ているとそうですね。方法は複数ありますが、一番良い方法は、アップグレードとダウングレードです。お金を使うこともできますが、視聴者の皆さんに一つだけ言っておきます。確かに、最近、本当に私を悩ませる状況がありました。テスラは50億ドルの株式提供を発表しました。私たちが聞いたのは約1週間半、2週間前のことですが、その発表の5日前にゴールドマン・サックスが出てきました。それ自体は大したことではないですが、株式は80ドル上がりました。それは大きな問題です、ゴールドマンサックスは、この50億ドルの株式募集の発表前に、5日前に意図的にそれをアップグレードしました。彼らを認識することが重要であることを意味しています。ウォール街のグレーな部分をもう少し心に留めておいてください。」
（証券取引委員会は調べているのでしょうかね？）
「私の推測では調査はしません、しないでしょうね。これはテスラの高値であり、それは次の数ヶ月間に300ドルまで下落して終わります。。ゴールドマン・サックスがそれをアップグレードしたので、それを買った人のことを考えてみてください。ゴールドマンは、それがたった780ドルだと言ったので、それを売っていませんでした。平均的な投資家は知識を持っていないのです。」
（あなたがテスラをショートしているのは、現在のバリュエーションが理由ですか？）
「私はチャートに基づいて考えています。月足チャートではどのくらい伸びているか、週足チャートではRSIを見ています。週足のRSIは驚異的な高さです。しかし、私はテスラの買い手にはなれませんでした。評価額が設定されているので、現在のレートで成長しなければなりませんが、評価額まで成長するには、15年ほどかかると思います。そして、S＆P500に追加されたわけですが、根本的に何が変わったのかということです。何も変わっていません。私の場合は、いつかテスラに帰る（テスラを買う）までにお金を稼げるところに投資しています。」
（市場は数年来の高値を更新していますが、もう一度聞きます。あなたはどう予想していますか？市場の下落や修正を予想しているように思いますが。もしそうであれば、次の四半期に そのような下落の大きさはどのくらいでしょうか？）
「基本的には直近の下落を平均化することです。このチャートでは、このトレンドラインを使っています。平均的な下落目標を見つけることです。30％の下落、20％の下落、10％の下落、そして非常に小さな下落などがありますが、基本的には10～20％の間のどこかの下落になると思います。最低でも約320のエリアまで下がるでしょう。平行線を使って市場、市場ターゲットを理解し、基本的にはこのバンドを第一ターゲット、第二ターゲット、第三ターゲットとし、最悪の場合のシナリオは一番下のバンドで250前後になりますが、私の推測では320から300レベルの間のどこかになるでしょう。」
「15～20%の下落を予想していますね。それ以外に何か考えが変わるようなニュースは出てきますかね？例えば、財政刺激策。例えば、ワクチンの効果的な展開・・・最近はどんな見出しを見ても想定の範囲内と思えてしまいますが。」
（バイデン政権が始まり、中国に対するすべてを排除し、自由貿易を再び開放することでしょうか。バイデンは他の国に対して強くならなければならない立場ですが、突然、自由貿易が制限されたりしたらそのようなことはあり得ません。正直に言うと、もし何らかの形で、より多くの景気刺激策が、3兆から5兆の規模で出てきたとしましょう。共和党は、今回の景気刺激策で600ドルの小切手が通過しても、問題ありませんでした。ジョージア選挙で共和党が上院を維持するためです。それが通過した後は、他のものが通過したと仮定しても、経済が本当に急落しない限りさらなる景気刺激策のインセンティブはなさそうです。経済が急落した場合は、明らかに市場もそれに追随することになるでしょう。）
（今のあなたのポジションはどうなっているのでしょうか？）
「先ほどお伝えした通り、高PERハイテク銘柄のショートです。高配当もいいと思います。株価が下がっても配当がそれを相殺してくれます。」
（ゴールド、ビットコインについては前向きですか？）
「もちろんです。みなさんにいくつかチャートをお見せします。」
「まず、ゴールドのチャートです。太字の部分が、2,860ドルという計算された目標です。これは2000年代前半から2008年の採用までの期間で見て計算された目標値です。最近の金の高値からの引き戻しは、2000年と基本的には2007年から2008年にかけてのフィボナッチリトレースと一致しています。だから、このプルバックは、2007年2008年に注目してください、その後、同じプルバックが発生しました。今、私たちは上に移動し始めました。」
「GLDのチャートを見てみると、強気相場が始まっています。レンジの底を打ったことがわかります。強気のコンソリデーション・チャネルに入っています。今は、ここのレンジの上の方に位置しています。これを突破すれば、直近の高値に戻り、, 2,800ドル、2,900ドルの目標価格に向かっていくことになります。」
「最後に、ビットコインに触れておきます。ビットコインがトップアウトした可能性が高いことが、このクールなチャートから分かります。2017年の動きを繰り返しています。月足のローソク足を数えてみましょう。1,2,3,4,5,6,・・・6つのショッピーなアップサイドローソク足が出現しています。そして3つの月足のバーサージを持っていました。今回も同じです。 これは何かとてもかっこいいですね。それは13,500ドル、その3つのバーの検索の低値から高値のピボットまででした。これを今回に合わせて計算すると、24,250ドルになります。週末の高値は何だったのでしょうか？私にとっては、これは絵に描いたような完璧な上昇です。ビットコインは、少しプルバックがあるでしょうが、私は5年以内に100,000ドルまで行くと思っています。ビットコインがプルバックした段階で、ビットコインをロングしなければなりません。」
引用元
本当にゴールドが10,000ドルになってほしいと思いますか？ピーター・フグが2021年のインフレ、経済、金、銀のシナリオを語る。
Peter Hug 氏が Kitco News で2021年のインフレ、経済、金、銀のシナリオについて語っています。最後の部分に含蓄を感じます。基本に忠実であることの重要性を再確認させられます。
（ゴールド市場は12月中旬の安値から反発しました、1,900ドルの抵抗レベルを破れずにいます。どのようにポジションを配置すべきでしょうか？）
「景気刺激策案が可決されることを確信していますが、それでもまだ残っている不安が市場価格に反映されている可能性があります。本日1,890ドルに近いラインに到達できれば、クリスマス前に1,940ドルラインをうかがう展開になる可能性があると思っています。」
「強気相場が変わったとは思っていません。強気相場の中には常に修正があります。しかし、下落したときには、1775ドル水準が非常に堅実なサポートラインであると確信していました。短期的には市場が停滞すると人々は少し心配になり、あきらめて利益確定してしまうこともあるかもしれません。しかし本来はマクロトレンドに合わせて行動しなければなりません。私はまだメタル全般価格は高くなっていると信じています。」
（2021年の見通しについて聞かせてください。マクロの動向は、まだ経済成長に関わる金融政策に関心があります。重要な指標は何だと思いますか？）
「2週間前にはEUの中央銀行が2023年までは緩和を続けると発表しました。今週はFRBの会合がありました。あまり多くは語られませんでしたが。パウエルは短期的には2021年第1四半期が問題になることを懸念していることは知っているでしょう。また、インフレ目標についてはかなり柔軟に対応しています。つまり、中央銀行からこれ以上の許可は得られません。それに加えて、少なくとも9,000億ドルレベルの短期的な景気刺激策が得られることは明らかです。第一四半期には、財政刺激策が行われるでしょう。そういった意味でも ゴールド、シルバーなどのハードアセットは持つべきだと思います。」
（最近エコノミストと話しましたが、彼はジョージア州の選挙は重要なイベントになる言っていました。）
「2つの議席を民主党が取れば、バイデンは自由に事を進められるが、共和党がそれらの議席のいずれかまたは両方を取るれば政権はお手上げです。バイデンが事を成し遂げるのははるかに困難になるでしょう。市場のボラティリティが発生します。いずれにせよ、繰り返しになりますが、少なくとも2021年の前半はトレンドが変化しないのか、変化するのかを再評価する必要があります。」
（バイデンは何をしたいと考えているでしょう？）
「間違いなく、市場にもっと多くの財政刺激策を投入したいと思っている。インフラプロジェクトを行えば、アメリカ人は再び職に付けます。良いアイデアだと思います。中国に対する政策も逆転させるでしょう。またパリ協定を含むグリーンディールに増税によりお金を使いたいでしょう。もし、彼が上院を含めて多数派ならば 可能性はありますが、2021年には可能性がないと思います。2021年に所得税やキャピタルゲイン税を上げることもできないと思います。」
「もう一度言いますが、経済的には、来年の第１四半期が終わる頃には、ある程度の平常の状態になると思います。FRBも世界の中央銀行も、2022年までは景気刺激モードを維持することになるでしょう。そうであれば、中央銀行は景気刺激策に遅れを取ることになるのではないかと私は疑っています。経済が回復し、需要が回復し、インフレカーブに遅れを取る場合、メタル市場のために構築された1970年代型のシナリオのようなものになるでしょう。」
（シルバーの話に移りましょう。2021年の30ドル、場合によっては40ドル代到達の可能性があるという意見もあります。）
「35ドルになるという声が聞こえてきている。確かに可能性の範囲内だと思います。シルバーが35ドルになっても、ゴールドが2000ドルを超えてくると、シルバーへの関心は更にが高まるでしょう。景気が回復すれば、来年はシルバーの方が有利になると思います。ゴールド・シルバーの比率は銀に有利になるように狭まると思います。2021年には、シルバーとゴールドによるポートフォリオは建設的だと思います。」
（シルバーとゴールドがデカップリングする可能性がありますか？シルバー価格が上がり、ゴールド価格が下がるという。）
「比率という意味では解離します。つまり、ゴールドとシルバーの歴史的な比率を見ればわかります。多くのアナリストは、歴史的な標準は、約35対1だと言っています。ですから、金が何もしなくても、銀が動けば、その比率が下がる可能性はあります。現在の比率は、70対1で、245対1になるかもしれません。これは比率の話です。ただ、あなたが聞きたいことは、例えば、ゴールドが1,900ドルから1,500まで下がり、銀が35ドルに向かって上がることがあるか、という質問でしょう。答えはノーです。それは無いと思います。」
（それでは、あなたの予測についての話に移りましょう。あなたはゴールドの見通しを2,000ドルとしましたが、2021年の第1四半期に到達すると思いますか？）
「確かに私の目標範囲内です。繰り返しになりますが、私はトレーダーなので、まだブレイクする価格ポイントを探しています。1,925ドルを突破する必要があります。今からクリスマスまでの間に、そのレベルに近づくことは可能だと思います。
そして、1,925ドルを突破したら、次のターゲットは心理的に2,000ドルになると思います。そこからは、おそらく高値の時を見にいくことになると思いますが、私の記憶が正しければ、それは大体2,175ドルですから、そのようなレベルには到達すべきレベルになります。いずれにせよ、1,925ドルを突破できれば、2,000ドルラインにはすぐ行くでしょう。」
（しかし、2020年を比較して、来年は多かれ少なかれ金融刺激策があります。）
「来年の第1四半期末までに経済が少しでも波に乗り始められれば、FRBはこれ以上のことをする必要はないと思います。来年の第1四半期末、あるいは第2四半期末までの橋渡しとして、現在話しているこのパッケージ以上の財政刺激策が必要になると思います。来年には、アメリカ人の75～80％が組合に加入することを期待しています。懸念があるとすれば財政サイドではないでしょうか。バイデンが上院で過半数を持てず、共和党が邪魔をされる環境で、政府に能力がなければ財政パッケージを作れないかもしれません。」
（GLDを見ていると上昇しています。1年間の20％の成長は、どの年と比べても相当なものですが、2021も同じような成長の勢いが続くことを期待できるのでしょか？）
「強気相場に入っているのであれば このレベルから20％、確かに達成可能です。一般的には、商品セクターの強気市場の非常に初期の段階にいると思います。そして、それはまた、ゴールド、シルバー、プラチナ、パラジウムにとってもプラスになるでしょう。パラジウムなんかはまだ2,300ドルという低いラインで取引されています。少なくともゴールドもそういったトレンドに沿って動くと思いますし、メタル商品のトレンドもそうだと思います。中央銀行が引き締めを開始しなければならない状況になるまでには、まだ数年かかるでしょう。
（ゴールドは上昇している今買うべきか？プルバックを待つべきか？私は友人や家族からいつもこの質問をされます。私はいつもあなたのビデオを見ることを進めていますが（笑）。改めて聞かせてください。 買うのを待った方がいいですか？それとも今買うべきでしょうか？）
「古臭く聞こえるかもしれませんが、私はこれまでのキャリアの中で一貫してこのビジネスを行ってきて2021年で40年を迎えます。70年代半ばからずっと聞かれてきた質問があります。貴金属をポートフォリオに入れたい理由は何ですか？ほとんどの場合、その質問には答えられませんが、一般的には、私は70年代に戻って、証券マンとして他人のお金を管理していた時に教わったことがベースになっています。バランスの取れたポートフォリオの文脈の中で、流動資産、つまりそれはゴールドかもしれないし、シルバーかもしれないし、工業用金属かもしれない。或いは石油かもしれない。あなたのポートフォリオには、ハード資産の構成要素が必要です。しかし、それだけで終わせずに、半年ごとであろうと１年ごとであろうと、ポートフォリオを再調整する必要があります。人々がこれを適切に行っていないことは最大の問題だと思います。ポートフォリオの再調整を行えば、人生を通じて調整を行うことができます。金属が急上昇した場合には、おそらくポートフォリオの全体の何％かを占めることになるでしょう。おそらく、金属はあなたのポートフォリオの中で、あなたの目標よりも高い割合を占めることになるでしょう。そのような状況では、あなたはそのポジションの一部を売却し、その逆もまた然りです。金属であれ、株式であれ、債券市場であれ、バランスの取れたポートフォリオのアプローチが必要です。もし、ある人が私のところに来て「金を買いたいんだけど、ゴールドは２倍になると思うから」と言ってきた場合、私が説明できるのはこれだけです。「そうですか。カジノに行きなさい。」。そうかもしれませんが、そうではないかもしれません。1978年以来、アナリストたちは、金は1万ドルになると言い続けています。でも500％の上昇を期待して買うわけではないのです。私は投資として見ているのです。あなたのポートフォリオの一部として考えるべきです。ゴールドは1オンス1万ドルまで上昇するはずと言いたいのなら、私のコメントに耳を貸さないことを強くお勧めします。」
（1万ドルになるには何が必要・・・？）
「それの答えが経済にとって何の役に立つのか。私がカンファレンスに行く際、時々防弾チョッキを着なければならないことがあります。彼らは問答無用にベアマーケットではなくブルマーケットの話を聞きたいのです。投資家の観点から話すことがとても難しくなります。しかし私は人々に言います。あなたはゴールドが1万ドルになってほしいのですね。システム全体が崩壊すればそうなりますね、と。金融システム全体が崩壊した状態を想像してみてください。ゴールドバーを持っていても、発電機にガソリンが必要だったり、食料が必要だったりします。隣人の家に行って、1オンスの金塊を差し出せば、ガソリンや食料をくれると思うでしょう。そうですね、それは結構です。何かと物々交換しないといけませんしね。ただ、 これは、ハルマゲドンの話です。金融システム全体が崩壊してしまったとうい前提の話です。なぜ、ゴールドが１万ドルや２万ドルなってほしいのでしょうか？それは、他のすべてのものを所有しているからです。不動産、401kなど。100％ゴールドを持っているのも素晴らしいことだとも思いますが、それは大きなギャンブルです。」
引用元
2021年。別の景気後退の「本当のリスク」に備える - ダニエル・ディマルティーノブース
最高経営責任者 CEO のDanielle DiMartino Booth 氏 が Kitco News で2021年景気後退のリスクについて答えています。
（金融政策から始めましょう。今週のビッグニュースは、連邦準備制度理事会の会議で金融緩和の継続が発表されたことです。これについてどう見ていますか？）
「特に制限のないものと見ており、市場もそのように解釈している。パウエルは最後の声明で今後数ヶ月間は緩和を維持すると述べた。記者たちからの失業率、或いはGDPが一定のレベルに達したときに緩和を終了させるのか？の問いに対しては明確な回答を避けました。FRBの予測を見ると、2023年以降まで2％の目標を達成できないと予想しており非常に慎重な姿勢を示しています。その多くは、FRB が量的緩和プログラムを通じて保有できる特定の証券の割合という点で、FRB が持ついくつかの仕組みや制限に関係していると思います。名目金利の低水準、そして、FRB が国債を買い増ししてバランスシートを拡大するためには、議会が法案を可決する必要があるというのも事実です。」
（FRBは長く何もしなければインフレ率が目標の2%を超えてしまうことを心配しているわけではありません。）
「今は平均的なインフレ目標を設定していますが、それが彼らの懸念事項とされてきました。平均値を上げるために、インフレ目標を課しているのですが、それは2012年のことでした。それ以来、11ヶ月間、目標を達成したのは11ヶ月間だけです。インフレ率は体系的に設計されているので過小報告されています。だから、本当の問題は、ジョージア州の選挙で何が起こるのかということです。そして、その結果によってはインフレが幻と化す可能性があります。」
（インフレ率についてはどうなるのでしょうか？）
「1月5日の再選選挙に向けての世論調査はあまり当てになりませんが、何億ドルものお金が州に注ぎ込まれていますほとんどがジョージア州からです。上院が民主党にひっくり返った場合、青い波（大統領・上院・下院が民主党）のシナリオに戻ります。そして、債券利回りが上昇し始めている理由は、現在ワシントンで議論されている9,080億ドル以上の法案によるものです。すべての新しいグリーンディールのための刺激法案の普遍的なベーシックインカムメディケア、緩和により多くの負債を発行・使用する。今から2年間、中間選挙までの間、この2つが非常に重要になります。もし、そのような大規模な法案と景気刺激策が実現されれば 当局はもう2％のインフレ目標を心配する必要はないと思います。」
（このブラックスワン（マーケットにおいて事前にほとんど予想できず、起きたときの衝撃が大きい事象）とポイント20を必要としていました。これはどういう意味でしょうか？）
「1年前、私は、FRBがゴールポストを動かし続け、QEプログラムではなく規模を拡大しているという話をしていたでしょう。それは非常に明確で、バランスシートのサイズを大金融危機後の量的緩和の初期段階で見たのと同じペースで増加させていたにも関わらず、これらはただのテクニカルな調整であり、そこに微調整を加えているだけであることを人々に理解させていたのです。市場が連邦準備制度理事会に伝え始めていたのは、カウンターパーティー・リスクが問題となり、信用リスクが問題となり始めていたということです。2028年のGDPに占める非金融債務の割合は78％で、これは、大金融危機のピーク時の74％を含め、米国の歴史上で報告されたどのような割合よりも高くなっています。企業の信用バブルが崩壊の危機に瀕していたのです。我々は2020年に入ると、世界貿易は年間を通してマイナスになっていました 米国経済はすでに減速し始めており、非常にゆっくりとリセッションしていましたが、それは信用リスクが投資家にとても明白になり始めていたことです。信用リスクを解決したいのであれば、大規模な量的緩和をしなければなりませんが、FRBは大規模な量的緩和を行っていませんでした。ご存知のように、彼らは事前にパッケージ化されたゲームプランを持っていました。緊急対策のバズーカのようなものが用意されていて、それをすぐに実行に移す準備ができていました。」
（なぜ我々はまだ緩和的な金融政策を必要としているのでしょうか？）
「金融環境が過去最高に緩和されていることと、株価が過去最高になったことも影響していると思います。今年だけで2兆ドル以上の新たな負債が企業のバランスシートに計上されました。過去の年間記録を大幅に更新しています。資本市場は正常に機能しており、流動性は問題ではないことは明らかです。流動性は問題ではありません。そして、金利がまだ安値近くにある中で、なぜFRBが金利をこれほど低く維持する必要があるのか。それは、彼らの政策がすでに証明しているからです。金融政策は、仕事を失った貧しい人々を助けることができないという事実をどのように認めているのか。金融政策を維持することによってやって、この緩和的な金融市場を浮上させ、すでに存在しているバブルを供給しています。10年間のPEレシオを使って、1881年までのデータを見てみましょう。今のS&P500は98％の評価になっています。テスラが加わるだけで、PEレシオは10％上昇しそうです。今から1週間後には、S&P500株価は歴史的評価の99％台になるでしょう。」
（よくある質問ですが、もしあなたが連邦準備制度の人だったら、どうします？、違うことをしますか？今日の政策に賛成ですか？）
「今日の政策に同意できないのでしょうか？ なぜなら、債務超過の問題をここまでまでに悪化させてしまったからです。5社に1社のアメリカ企業をゾンビ化させてしまいました。昨日の記者会見で、ジェイ・パウエルは、12月31日に期限が切れる信用枠を、必要に応じて復活させると断固として主張していました。つまり、将来の成長の足を引っ張るような債務超過企業の救済を続ける用意があるということです。私がFRBのトップならば、将来の経済生産を妨げるような措置は取らないでしょう。」
（ここ数カ月経済は成長しています。失業保険請求は上昇しています。今何が起こっているのでしょうか？）
「小売売上高のレポートは弱かったし、失業者請求の間には明らかに傾向があると思います。エコノミストに尋ねれば、何かがトレンドとして確立されるためには、3つのデータをプリントする必要があります。第一四半期に米国が再び縮小に陥る可能性があることを考えると、コロナウイルスの被害が免除されるかどうかと、どれだけ早くワクチンを経済全体に普及させることができるかどうかの間で、今はペットレースになっています。」
（逆転させるためにFRBができることは何でしょうか？）
「この景気刺激策には中小企業の救済があるにも関わらず、いつまでその中小企業支援の一時停止を続けるのか。議会に恥を知れ、としか言えません。多くの中小企業が倒産に追い込まれてしまいます。経済の再生能力を高めるためには、生まれ変わることがより困難になるでしょう。みんなが外に出てアメリカ経済の成長を助けることができることに興奮していますが、私たち経済に与えられたダメージが一夜にして消えると仮定するのも同じように甘いと思います。」
（インフレ率が低いままである可能性が高いことを考えると、あなたが言ったように、経済は非常にうまくいかなそうでしょうか？）
「選挙の話に戻ると財政支出の大きさが決定され、金利を決定することになります。もしそうなれば、FRBはこれらの特定期間のイールドカーブを望むでしょう。しかし、繰り返しになりますが、インフレは一度始まってしまうと、戻すのは非常に難しいものです。共和党が上院で権力を握ると、財政支出の水準は同じになります。そうなればインフレの問題ではなく、むしろ経済が減速する可能性が高くなります。」
（最後に、あなたが2021年にオススメする資産は何ですか？）
「ゴールドと言わざるを得ないですね。」
引用元
ドルは時間の経過とともに99％の価値を失う。ビットコインやゴールドの見通し。
Alex Mashinsky 氏が Kitco News でビットコインやゴールドの見通しについて答えています。
（これは興味深いチャートです。ゴールドを100としたチャートですね。他の通貨には何が起こっているのでしょうか。）
「基本的にどの年でも ゴールドに固定された通貨は 時間の経過とともにゴールドとの関連性を失いました。1900年代以降、その価値の全てを失うか、或いは価値の大部分を失いました。ご存じのように、米ドルはすでに価値の90％以上を失っています。紙幣増刷が進行しているので、残りの価値も失われることが予想されます。このチャートのポイントは、基本的には米ドルも例外ではないということです。」
（私は基本的にあなたのその意見に同意します。しかし、私はアメリカに住んでいるので、選択の余地がありません。私は生きていくためにドルを持たなければなりません。どうすれば良いのでしょうか？）
「米ドルからあなたを切り離す法的な方法はあります。もちろん、ドル建ての資産を購入する場合もそうです。不動産などを購入できれば良いでしょうが、そうでなくともゴールドを買うこともできますし、ビットコインを買うこともできます。しかも今は低金利での借り入れもできます。資産を購入すればそれはドルベースで90%以上の価値になります。トークン化されたゴールドを購入すれば、それを保持することで年率5.5%の利回りが作り出せます。その利子で生きることもできます。」
（あなたはドルが2021年も減価し続けると思いますか？すでにだいぶ減価しています。どうやってリスクヘッジすれば良いのでしょうか？私たちは70年代にもどって、ゴールドでヘッジすべきなのか・・・）
「1971年以来、ドルは90％の価値を失った。我々は今日持っている価値は、残りの10％です。もしかしたら、既に99％減価している可能性だってあります。インフレから身を守るためにはビットコインのような資産を持つ必要があります。しかし、必要な時にドルを使いたいでしょう。だから、例えば家を持っていて、その家に持分を持っている場合、家を担保にして借り入れをするのは良いことです。あなたが銀行が背負っているローンの価値は、あなたの家が評価され続ける間、どんどん価値が下がっていきます。インフレを乗り切る道はそれら資産を持つことです。」
（ドルは理論的に言えば99％下落する可能性があります。それはすでに起こっているべきではないでしょうか。あなたが言ったように、今年は歴史上最も多くの紙幣が刷られました。記録的なレベルです。だから、もし何かがあったとしたら、私たちはドル安の全容を既に見ていることにはなりませんか？ ）
「時間はかかります。ドルは世界の基軸通貨として特別な地位を持っています。アルゼンチンやトルコ、レバノンなどを見てください。世界各国の通貨を見て回ると去年の間に価値の90％を失った国が2、3カ国出てきます。ドルは基軸通貨だから今は特別なのですが、それは誰もがドルを信用している間だけです。ドルの信用がなくなれば、もはや特別ではなくなります。ドルは非常に早く価値を失っていくでしょう。現在のドルは非常に好調ですがインフレとFRBによって刷り続けられて生まれたお金として考えると、 この状態があと1年、2年、3年は続くと思いますが、永遠には続かないでしょう。」
（ゴールドに対する他の通貨の下落や減価は、金融拡大期に起こったのでしょうか？）
「時には戦争で起こり、時には金融緩和で起きました。GDPの生産性よりもはるかに多くの紙幣を中央銀行が増刷する時です。遅かれ早かれそのギャップは、通貨の引き下げによってしのいできました。負債を再圧縮したりすることで、事実上、自分たちを救済してきたのです。紙幣を大量に印刷してバブルをリフレさせ、FRBは落ちてくるナイフをキャッチするとこにいたのです。モラルハザードは良くないことです。誰もが、何か悪いことが起きてもFRBが助けてくれることを知っている。株をできるだけ高く押し上げてくれると思っているのです。」
（もやはFRBはそこにはいない、ということですか？もし何か悪いことが起きたら・・・？今年はすでに悪いことが起きています。たくさん起きています。でも、今年、FRBはそこにいて、状況は改善しています。いくつかのチャートを見てみると、景気は特定のセクターでＶ字型の回復を示しています。ハイテク産業が非常に好調です。ワクチンで楽観的になっているようです。来年のFの動きはどうなると思いますか？）
「私は崩壊すると言っているのではありません。全てが続くとも言っていません。株式市場は上昇し続けると思います。私が言いたいのは、一般の人は、通常よりも大きな保険に加入しておく必要があるということです。そうですね。私が言いたいのは、今、あなたのポートフォリオ全体のうち、ゴールドを20％、ビットコインを10％持っていなければならないということです。」
（経済の話に移りましょう。私はあなたがデジタル経済を好きなことを知っています。我々は前にもそれについて話したことがあります。特定のセクターが来年もアウトパフォームを継続している間に、来年はすべてのセクターでより広範な回復を見ることができそうです。）
「COVIDはこの不況をタイムマシンのように切り捨てたと考えると良いと思います。つまり、私たちはタイムマシンに乗って、10年先の未来を予測することを余儀なくされたのです。デジタル決済などは、基本的に2020年ではなく2030年へのジャンプです。そのため、デジタル決済、或いはデジタル配信に関係する企業は例外的にうまくいっており、今後も非常に良い状態が続くでしょう。」
（面白い質問があります。あなたはセルシウス社のCEOですが、もしそれを手放したとしてください。2021年新たなスタートを切るとしたら何をしますか？）
「それは間違いなく、自己改革や、このデジタル経済の中で新しいキャリアや新しい機会を作成するための非常に良い時間です。まず、良いニュースとしては、誰も本当にデジタルドルがどのようなるか、デジタルユーロがどうなるかを知らないということです。必要とされるサービスは何か。デジタル通貨について何かできるのであれば、それはちょうど1995年のインターネット黎明期のようなものです。現在は、デジタル通貨・ブロックチェーンが、同じように再起動の機会になっているのです。これらの産業に飛び込めば良いのです。たとえ初心者であっても非常にうまくいくでしょう。なぜなら他のみんなも正に学んでいる最中だからです。」
（1999年当時、インターネットは大きなものだったが、我々は2年後に何が起こったかを知っています。私たちは今回、デジタル通貨がそれと同じ道に向かっているのではないかと疑問に思っています。）
「2017年にはすでにデジタル通貨がありました。それから2019年までは、事実上、2002年インターネット時代のような下降トレンドでした。だから現在は2ndステップと言えます。今回の主要なプレイヤーは機関投資家です。世界最高の投資家がビットコインにコミットし始めています。フィデリティ・インベストメンツ、ポール・チューダー・ジョーンズ、マイクロストラテジー・マイク・ノボグラッツ・・・世界的に有名な投資家が投資するアセットです。普及の第２段階に入っていると思います。しかし、まだ2つのユースケースしかありません。1つはビットコインのストアバリューです。もう1つは利回りです。セルシオが注目しているのは利回りの生成です。 あなたはあなたの銀行からお金を動かせます。多くのお金が伝統的な金融や中央集権的な金融から分散型金融に流れています。」
（銀行はその流れには乗らないのでしょうか？）
「銀行は途方もない量のお金を稼ぎいで利回りの80％を取って、それを株主に渡しています。つまり、（分散型金融とは）全く異なるビジネスモデルなのです。私とあなたのような人々がお金を生み出します。元々のお金を生み出しているのは銀行ではないですが、彼らは手数料によって結果的に利益を上げます。現在は、労働力が伝統的な銀行の通貨に変換されています。その労働力の変換先が、今まさにデジタルの世界に移行しています。ビットコインやイーサリアムなどの安定コインに移行しています。6%, 7%, 10%の利回りを得られます。」
（もし、1万ドルの現金を持っていて利回りが欲しいと言われたとしましょう。銀行の貯金口座には入れるつもりはありません。どうすれば、６％の利回りを手に入れることができるのでしょうか？まるでおとぎ話の国の話のように聞こえますが。その方法を教えてください。）
「私たちは日々25万人の顧客とこのような取引をしています。例えば安定したポイントを購入すると、ジェミニのような信託会社が発行しているコインベースのような信託、米ドルのようなものですが、これらの会社は信託会社なので、あなたがお金を渡すと、彼らは国債を購入することになります。この口座の利回りは10％なので、年末に100ドルを入れた場合、110ドルを持っていることになり、信託会社に戻って110ドルの米ドルを手に入れることができます。それが仕組みです。」
（最後に好きな銘柄と嫌いな銘柄のライトニング・ラウンドで締めくくりましょう。今すぐに投資するために、あなたのオススメ銘柄を10点満点中で何点かランク付けしてください。まずは、ゴールドから始めましょう あなたはゴールドをどのようにランク付けしますか？）
「ゴールドには10点満点中9点にしたいと思います。ビットコインはさらにアップサイドにいると思います。私はビットコインを10点満点中10点にしたいと思います。株式は7点位でしょうか。私は、デジタル経済株には60％の割合で投資しており、その内20%がビットコインに配分されています。それ以外としては債権がありますが私は嫌いです。債権は本当に危険な水準にあると思います。昔ながらの60:40のポートフォリオで資産の40％を債券としてきたのであれば、まさに今はそれを清算するのに最適な時期だと思います。清算した金額の半分をゴールドに、半分をデジタル資産に配分すると良いと思います。」
（株式に関して、個別セクターの話もさせてください。バイオセクターなどはいかがでしょうか？）
「すでに高値圏内のものが多いと思いますし、10点満点中7.5点だと思います。私は株式の専門家ではありませんが、勝者と敗者を伝えることはできると思います。」
（あなたは、Amazon、Etsy などはオフラインビジネスを侵食していると言っていましたね？）
「Amazonはかなりの価格になってきてますが、アウトパフォームを継続すると思います。あなたがインデックスやETFを買っている場合、特にあなたのインデックスにAmazonにかなり強い影響を与えます。デジタル経済界の勝者は全てを取るでしょう。たとえ政府の介入で複数企業に分割させられたとしても、それらの企業は壁を破り続けるでしょう。あなたにとって安全な投資対象だと思います。」
「既に完全に高値がついていますよね。私だったら次の再投資のタイミングを待ちます。」
（来年はAirbnbを物色する人が増えそうですね。）
「そうですね。Airbnbはほぼ独占状態で、基本的には世界最大の不動産在庫を持っていて、ホテルの部屋数や部屋数はホテルチェーンのすべての部屋を合わせた数よりも多いのです。だから彼らはアマゾンのようなもので、市場をもはや占有しています。そこに今後、収益がついてくるかが彼らの問題です。膨大な需要が続いているアマゾンの配送ビジネスよりはリスクは高いと思います。
（Facebook、YuoTubeなどのソーシャルメディアカンパニーはいかがでしょうか？）
「みんなが Netflix・YouTube・TikTokなどのサービスにはまっています。広告主からすると、消費者にここまでリーチできるプラットフォームは非常に限られています。実際に課金しているプラットフォームは少ないですが、FacebookやYouTubeの収益性はどれだけ課金できるかに関係していますが、小規模なスタートアップ企業がこの業界で競争するのは難しいのです。基本的に彼らは勝者であり、少数の支配的なプレーヤーになります。だから私は彼らが2021年・2022年も継続的にアウトパフォームしていくと見ています。
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